022年疫情反复，全球能源市场加剧波动 ，具体分析如下：疫情反复为能源短缺埋下祸根全球供应链恢复迟缓：疫情冲击下 ，全球供应链难以恢复，大宗商品产能短缺 、费用暴涨，且疫情反复使产能缺口无法全面恢复 。以中国市场为例 ，冬储煤炭供应不足 ，蒙古和印尼受疫情影响限制原材料出口，导致冬季煤炭供不应求 ，电价升高 。
022年是否“更堪忧 ”需辩证看待风险领域：新兴市场：资本外流 、货币贬值和债务危机风险上升。全球供应链：疫情反复、能源短缺和物流成本高企可能持续制约生产。金融市场：股市波动性增加 ，资产泡沫破裂风险隐现 。潜在机遇：中国经济韧性：外贸强劲、政策空间充足，可能成为全球稳定器 。
俄罗斯高层消息人士确认其立场不会改变 ，进一步加剧了市场对原油供应过剩的担忧。原油市场的暴跌不仅反映了供需关系的恶化 ，也体现了疫情对全球能源需求的冲击 。投资者担忧疫情导致经济活动停滞，进而削弱原油需求 ，而供应端因谈判破裂可能维持高位 ，供需失衡风险上升 。
流动性泛滥推高费用：疫情后全球央行宽松货币政策导致游资炒作能源资产，加剧费用波动。地缘政治博弈：俄罗斯将天然气供应作为政治筹码 ，OPEC+限制原油产量 ，进一步扰乱市场 。
“拉闸限电 ”现象蔓延：煤炭供应短缺导致20多个省份启动有序用电，东北地区限电问题甚至影响居民生活，引发资本市场对能源安全的广泛讨论 。
煤炭供应紧张 ，煤价高企 、煤炭费用和电价倒挂是导致当前作为电力系统压舱石的煤电出力不足的根本原因 ，也直接导致多个省份的电力供应紧张，并有扩大之势 ，燃煤之急迫在眉睫。眼下正处于传统用煤淡季 ，煤价与存煤天数却分别站上历史同期比较高点与最低点 。
然而不少人对现在出现拉闸限电景象无法理解，认为在早前经济高速发展时期 ，由于电力供应能力有限 ，当用电负荷难以满足企业需求时，不少地方采用拉闸限电 、错峰用电等强制性办法 ，来平抑用电的高峰 ，近几年，拉闸限电则逐渐淡出了人们的视野 。
电煤紧缺 ，能源结构以及供应格局出现矛盾：东北此次严重的限电 ，是近些年各种政策、趋势 、机制问题的集中体现。在双碳 、能源双控目标下，燃煤电厂的使用不再自由，其碳排放问题成为世界关注焦点 。
〖壹〗、全球能源危机背景下 ，煤炭股配置价值凸显 ，可顺势做多煤炭板块 。具体分析如下：供给端收缩，海外短缺加剧进口压力国内产量受限：受矿难及疫情影响 ，晋陕蒙442家煤矿开工率自7月以来持续下滑 ，当前开工率83%。陕西榆林疫情导致煤炭开采和销售受阻，进一步压制短期供给。
〖贰〗 、全球能源危机驱动煤炭需求 ，四季度费用高位运行确定性高地缘政治冲突加剧供应缺口俄乌冲突持续升级导致欧洲能源供应体系重构 ，欧盟自8月起全面禁止进口俄罗斯煤炭，转而加速全球采购 。
〖叁〗 、华夏周期驱动混合：今年以来净值上涨194% ，基金经理从周期角度挖掘景气度板块 ，近来重点配置煤炭和石油 。2022Q2前前十重仓股依次是东瑞股份、兖矿能源等。“新能源 ”四季度表现预期及部分基金表现预期理由行业景气度高：投资者更加看好新能源行业景气度，相信政策扶持会不断出炉 。
〖肆〗 、对比个股表现：资金通过ETF流入而非直接买入个股 ，可能因ETF分散风险 、交易成本低 ，或对个股短期波动持谨慎态度 。行业逻辑：基本面强势与估值修复双轮驱动国泰君安证券核心观点：供需逻辑：“全球供给”+“国内需求 ”持续演绎，煤炭行业基本面强势难改。
〖伍〗、全球碳中和目标下，煤炭行业长期面临需求萎缩压力 ，短期行情或难持续 。延伸影响：能源格局：欧盟禁令可能加速全球煤炭贸易流向重构 ，美国 、澳大利亚等国将扩大对欧出口，而俄罗斯或转向亚洲市场 。通胀压力：煤炭费用上涨将推高欧洲电力成本 ，进一步加剧通胀问题 ，可能迫使欧盟调整能源政策节奏。
〖陆〗 、南向资金逆势净流入30.17亿港元，大市成交额917亿港元 。板块异动：能源危机引爆煤炭股 ，教育板块持续活跃 煤炭股连续走强：受极端高温天气导致能源紧张影响 ，电力需求激增带动发电用煤量价齐升 。兖矿澳大利亚涨超6%，中煤能源涨超5% ，兖矿能源涨超3%。
月煤焦市场预计将因疫情后的补库需求而持续偏强运行 ，焦炭在煤价推动下也可能再次提涨 。
疫情过后能源供需预计将迎来恢复性甚至强劲反弹 。具体分析如下：能源需求短期调整较大，长期将迎恢复性反弹第三产业能源需求大幅下降：劳动密集型产业尤其是第三产业受疫情影响严重 ，交通、旅游、餐饮 、娱乐 、物流等行业首当其冲。例如 ，1月份中国原油需求下降20%，2020年全球石油需求同比下降9万桶/天，反映出疫情对能源需求的冲击。
疫情过后必火的行业包括餐饮行业和新能源高能聚合油相关的燃料行业 。具体分析如下：餐饮行业消费需求反弹：疫情期间 ，人们的餐饮消费受到极大限制 ，尤其是对“吃货党 ”而言，只能通过视频解馋 。随着疫情得到良好控制 ，消费者被压抑的餐饮需求将集中释放 ，外出就餐频率显著提升。
特朗普认为新冠肺炎疫情可能持续至七八月份甚至更晚，同时承认美国经济可能因疫情出现衰退 ，但强调控制疫情是当前首要任务 ，并表示疫情过后经济将强劲反弹 。疫情持续时间与防控措施特朗普在发布会上指出，新冠肺炎疫情可能持续至七八月份或更晚 ，并呼吁民众在未来15天内避免10人以上的聚集、减少外出聚餐及探亲访友 。
中国经济增速放缓预期加强：全球经济复苏已处于尾声 ，我国出口增长可能出现放缓；同时，受到去杠杆和房地产调控等政策引导 ，市场预期投资增速将放缓；此外 ，疫情期间积压的消费需求已经得到报复性释放，消费或也将逐步放缓。这些因素共同导致市场对于中国经济下半年增速放缓的预期加强 。
今年冬天能源问题可能依然是焦点，山西暴雨导致的煤矿关停进一步加剧了这一趋势 ，同时全球气候异常 、疫情及美元超发等因素叠加 ，使得能源供应端压力增大，原油 、天然气、煤炭和电力或持续成为关注重点 。 以下为具体分析：山西暴雨对能源供应的直接影响山西作为中国煤炭主产区 ，暴雨导致部分煤矿关停 ，直接减少了煤炭供应量。
山西由于受洪灾影响，已经关停了27座煤矿 ，今年冬天的煤价我认为是不会上涨的 。洪灾导致煤矿关停 突如其来的连天暴雨 ，导致了山西出现了洪灾 。本次降雨量相当于往年一整月的降雨量，短短在几天内出现 ，自然会导致洪灾的发生 ，本次洪灾的影响非常巨大。
因为山西暴雨成灾27座煤矿停产，会导致煤炭供应不足 ，所以我觉得煤价应该会上涨 。造成煤价上涨 。之后可能使电成本提高 ，造成工业用电民用电涨价。煤价会进一步上涨，因为山西是我国主要的煤炭供应大省。有影响吗，没影响 。
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